当前位置:首页 > 行情资讯 > 正文

标签:

ETH

以太坊的现今情况及未来发展趋势

比特币在2009年诞生,成为第一个去信任化、数字原生货币。由于它的稀缺性和不可伪造性,它有潜力成为全球的无主权价值存储。随着2020年下半年大量机构开始接受比特币,比特币作为数字黄金的地位得到稳固。比特币诞生11年后,随着这种简单而强大的价值储存方式走向主流,机构投资者终于开始投资比特币。

另一方面,投资者对理解以太坊及其原生资产ETH感到费解。智能合约、去中心化金融和Web 3.0仍然是小众话题。ETH作为一种复杂的资产,即使是加密行业全职工作者也很难精准定义。

在设计上,ETH是以太坊网络的gas费用,也通常被称为「世界计算机」。但「世界计算机」有什么用呢?ETH是消耗品、资本资产还是可编程的抵押物/货币?ETH又是如何增值?

关于ETH的独特叙事尚未形成。本文的剩余部分将围绕ETH来探索它不同的新兴属性,并希望帮助投资者理解,当他们投资ETH时,他们在押注什么。

 

现今流行的ETH经济分析(但其实稍显过时)

 

以太坊的当前版本类似于一个分布式操作系统,并使用系统原生的代币ETH来支付计算成本。为系统提供计算资源的矿工会获得区块奖励和交易费用。从历史来看,ETH的区块奖励会针对特定的交易来调整,这让ETH的货币政策比比特币更加积极。

在当前的模式中,以太坊用户用ETH支付交易成本,ETH持有者承担通货膨胀的成本。含蓄地说,在没有投机情绪的情况下,ETH持有者押注于以太坊应用对ETH的需求率将超过以太坊区块奖励的通货膨胀率(以太坊区块奖励在历史上波动很大)。

现今一种流行的ETH经济分析模型会将以太坊视为一个经济体,从而将网络中所产生的总价值用GDP来表示。然后,我们可以根据PQ = MV的公式算出以太坊网络的价值。其中,价格乘以数量(总产量)的结果,必须与货币供应量乘以货币周转率相等。因此,以太坊网络的总价值就等于,ETH的流通总量乘以ETH周转率。

一个普遍猜测是,从长期来看,以太坊网络的GDP可能会很可观,但不会过于庞大,因为其受限于计算成本带来的通缩性,因为以太坊网络的使用必须非常便宜,才能实现大规模使用。ETH的换手率也可能非常高,因为用户没有理由持有这种无阻力的支付工具。结果就是,ETH 的估值可能相对较低,并仍能够支持一个规模相对较大的经济体。在这个框架下,ETH无法捕获显著的经济价值,因为它是一种完全可被替代的商品,不需要被长期持有。

这个论点的核心在于:1. ETH的唯一功能就是用来支付;2. 公链的开源属性,使其不可能保留IP价值;3. 对应用来说,切换链的成本接近于零。结果就是,以太坊产生微弱的网络效应,ETH应该像商品一样定价,因为用户不愿意支付超过生产成本的价格。

 

最新进展 

 

虽然 PQ = MV论点背后的逻辑是合理的,但这个理论尚未体现在现实中。在用户使用和开发者接受度方面,以太坊仍遥遥领先。它的网络效应似乎没有减弱,ETH的市值比Layer 1第3名项目的市值大5倍。

今天的以太坊与两年前非常不同。在2017和2018年,以太坊网络唯一的用处就是让项目方发行IC0 (其中绝大多数项目毫无价值)。如今,以太坊支持着去中心金融(DeFi)生态系统的繁荣,以及NFT、游戏、元宇宙以及Web 3.0 等其他领域的发展。

 比特币在2009年诞生,成为第一个去信任化、数字原生货币。由于它的稀缺性和不可伪造性,它有潜力成为全球的无主权价值存储。

以太坊平均gas费用(以体现用途,来源:Etherscan)

DeFi已成为了以太坊网络中第一类被广泛使用的应用。目前,DeFi拥有600亿美元的AUM(在2021年5月初达到峰值1200多亿美元),170多亿美元的贷款规模,平均每天促成了50亿美元的交易量。总体来看,这些DeFi应用产生了超过了45亿美元的年收入(过去30天支付给协议的费用代表着收益),并且建立了可观的流动性来创造网络效应。

目前,以太坊生态上已经形成了正向反馈闭环。用户即为DeFi带去了基于流动性的网络效应,也从DeFi市场的流动性中获益。随着越来越多的资产被锁在DeFi中,基于自动做市商(AMM)的去中心化交易所中的滑点,以及借贷平台的借贷成本一再下降,让DeFi对用户更具有吸引力了(尽管流动性池之间不存在网络效应,但整体网络应是与锁仓美元总量成次线性关系的)。

未经允许不得转载:

作者: 小欧, 转载或复制请以 超链接形式 并注明出处 欧易OKEX交易所官网 -全球比特币数字资产交易平台- okex新手教程
原文地址: 《以太坊的现今情况及未来发展趋势》 发布于2021-7-3

Sitemap