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各国虚拟货币监管都有什么区别

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在中国,说到比特币等虚拟货币的监管,几乎都是叫“289文”、“9.4文”。前者指2013年银发289号文《关于防范比特币风险的通知》,后者指2017年9月4日发布的中国人民银行等《关于防范代币发行融资风险的公告》。这两个部门的规定几乎是唯一可以一窥中国监管机构对比特币等虚拟货币态度的官方文件。
  在做法学研究时,我们往往注重比较研究方法。虚拟货币监管在中国是这样,国外呢?以下Sa姐团队特别选取美国、新加坡、日本、德国、瑞士、英国等国家的监管情况与读者分享。
  第一,美国
  美国数字货币监管情况复杂,没有统一清晰的认识。不同的监管部门可能会对不同的数字货币做出不同的定义,纳入自己的监管范围,并有相当一种“人人都想控制”的趋势。
  美国财政部认为,虚拟货币也是一种货币,所以所有虚拟货币交易所都要向FinCEN申请MSB牌照(货币服务业务)注册。
  商品期货交易委员会(CFTC)认为比特币期货是一种商品。2017年12月,芝加哥商品交易所(CME)推出比特币期货合约交易。
  美国国税局(IRS)将比特币等虚拟货币视为财产而非货币。它想对比特币和其他虚拟货币之间的交易征收增值税,并成立一个团队打击虚拟货币交易中的逃税行为。
  美国证券交易委员会(SEC)在看到ICO市场的火爆之后,认为一些能够通过Howey测试的ICO是证券发行,需要在SEC注册,并受到《证券法》《证券交易法》等法律的监管。
  豪测试(Howe test)是美国法院早在1946年的一个判决(SEC诉Howey)中使用的判断某一特定交易是否构成证券发行的标准。具体标准包括:(1)是否是货币投资;(2)投资是否预期产生利润;(3)投资是否针对特定企业,即是否有项目方;(4)收益是否来自发行人或第三方的努力。
  在这四个标准中,“钱”的标准在不断扩大。2013年,一家美国法院裁定比特币拥有货币财产(SEC诉特伦顿T. Shavers比特币Sav.tr)。因此,即使是只吸收比特币等虚拟货币进行融资的ico,也很可能被SEC视为证券发行,受到更严格的监管。二.新加坡
  2017年11月,新加坡金融管理局(MAS)发布了【数字代币发售指南】,其中指出,如果数字代币被认定为应受新加坡证券法监管的产品(即资本市场产品),那么数字代币的销售或发行必须符合现行的新加坡【0x9A8B】(SFA,证券期货法案)。与美国对证券的定义可能“包罗万象”不同,新加坡对“资本市场产品”的定义相对狭窄。根据新加坡《数字代币发行指引》第二条,“资本市场产品”是指证券、期货合约、外汇交易(包括杠杆交易)的合约和安排以及MAS专门指定的金融产品。换句话说,大多数虚拟货币将被视为非资本市场产品。再者,MAS本质上给虚拟货币发行项目开了绿灯,这是最非资本市场的产品。
  2018年9月19日,在新加坡站的CoinDesk Consensus会议上,MAS金融科技创新集团技术基础设施事业部(TIO)负责人庞达明(Damien Pang)表示:MAS目前将代币分为三类:应用代币、支付代币和证券代币。监管方面,MAS并不打算监管应用代币,但是对于支付代币,MAS期望制定支付服务账单来应用具有存储和支付价值的代币。至于证券代币,适用于现有的《证券期货法》(SFA,证券期货法案)。
  2019年1月14日,《证券期货法》(支付服务法案)经新加坡议会审议通过,明确了对支付代币业务的监管。该法案规定,虚拟货币交易所、场外交易平台、钱包等。是支付代币服务提供商,需要符合相关反洗钱规定并申请相应的许可证。
  三.日本
  2017年4月1日,日本《证券期货法》正式生效,这是世界上第一个将虚拟货币正式纳入立法层面监管的法案。部分虚拟货币作为支付手段得到官方认可,虚拟货币兑换业务受到监管。在票据中,虚拟货币被定义为“以法定货币计算并通过电子系统处理的一种财产价值,可以在不同主体之间转移支付或清偿债务。”
  2019年3月,日本修改了《支付服务法案》和《支付服务修正法案》,将“虚拟货币”的原话改为“加密资产”。密码货币兑换机构应当是在金融部门注册的股份公司,注册后应当履行信息安全管理、信息披露、资产分离管理(自有资产和用户资产分离管理)、定期提交业务报告等义务。鉴于ICO行为,如果认为发行的代币具有证券性质,即所谓的投资性ICO,则纳入《支付服务法》的强监管,需要按照相关规定获得各种注册。发行人还应进行必要的信息披露,规范广告和销售行为。2019年9月,日本金融部下属的数字货币证券交易所行业协会颁布了《金融工具交易法》和《金融工具交易法》,对数字货币证券交易所提出了更高的监管要求。总体来说,日本对数字货币行业的合规要求较高,融资和交易项目难度较大。其结果是,虽然日本在修改法律后并没有否认ICO的合法性,但实际上很少有项目长期成功发行。
  四.德国
  德国是世界上第一个承认比特币合法的国家。但德国并没有针对虚拟货币出台专门的法律,而是根据数字货币的业务场景和应用特点,将其划分为不同类型进行差异化监管,即将虚拟货币纳入现有法律体系进行分类监管。
  2013年8月,德国财政部在回应自由民主党财产专家弗兰克舍弗勒(Frank Schaeffler)的质询时表示,已正式承认比特币为“货币单位”和“私人货币”。
  2018年9月,德国联邦金融监督局发布《新币发售相关规则》,将数字货币分为三类:
  首先,支付令牌,类似于比特币,是指一种支付手段或价值转移手段,用于购买商品或服务。它们本身没有价值,只是作为支付手段,承担清算或结算的功能。如果在商品交易中使用支付代币,或者建立代币交易平台,必须按照德国《关于新币发售相关规则的指导方针》向德国货币管理局提出申请。同时,作为金融工具的提供者,也受到德国《关于区块链技术的监管报告》的约束,需要遵守以下四个要求:一是为客户做好尽职调查工作;二是履行客户身份信息和交易保存制度;三是建立健全内部反洗钱控制体系;四是建立和实施大额交易和可疑交易报告制度。
  第二,证券代币(Security Tokens)包括股权代币和其他资本代币,具有特定资产、股权和债务工具的所有权,并向投资者承诺未来的公司利润或利润,因此其功能类似于证券、债券或其他金融衍生品。根据德国《银行法》第2条第1款,一种虚拟货币在被确认为证券时必须满足以下四个条件:第一,代币的可转让性;二是代币在金融市场或资本市场上的流动性(代币交易平台在这个定义中可以视为金融或资本市场);三是权利在令牌中的体现,即令牌持有人有权主张股东权利或债权等类似权利;第四是作为支付工具要符合标准。至于代币是否符合上述四个标准,德国货币管理局采取的是个案审查的方式,并没有统一的答案。第三个是效用令牌。德国货币管理局认为,这种货币只适用于发行人自己的网络系统,该系统相对封闭,通过区块链技术授予其用户使用其产品或服务的权利。至于单一功能令牌,本质上不具有金融属性,不受德国相关金融法律监管。但是,功能令牌可能被赋予支付令牌和证券令牌的功能,这将根据相关监管要求进行监管。
  五.瑞士
  2018年4月,瑞士金融市场管理局(FINMA)发布了指南。根据代币的基本用途和是否可以交易,他们将代币分为三类:一是支付代币,即数字密码货币;第二是功能令牌;第三,基于资产的代币。FINMA认为支付代币不构成融资方式;资产代币构成证券,需要证券监管。FINMA没有明确功能令牌的销售适用什么监管规则,但明确指出功能令牌不是证券,证券的监管规则不适用。
  不及物动词不列颠岛
  2019年1月,金融市场行为管理局(FCA)发布了《反洗钱法》,其中还将加密货币分为三种类型。其中,比特币、Litecoin等交易代币无需经过银行即可用于商品和服务的销售;证券代币应纳入监管范围;除电子货币外的实用证书不受管制。
  写在最后
  纵观本文所列的几个国家对虚拟货币的监管情况,不难发现,各国都试图对虚拟货币进行更清晰的分类,从而将不同类型的虚拟货币纳入现有监管体系,以满足不同层次的反洗钱和反金融诈骗的监管要求。一些国家在虚拟货币的分类上也保持一定的一致性,虚拟货币分为支付代币、证券代币和功能代币。
  资料来源:肖飒lawyer

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作者: 小欧, 转载或复制请以 超链接形式 并注明出处 欧易OKEX交易所官网 -全球比特币数字资产交易平台- okex新手教程
原文地址: 《各国虚拟货币监管都有什么区别》 发布于2021-5-18

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